Solución:
Parece que Android no puede adquirir una dirección IP de DHCP.
En Hyper-V Manager (virtmgmt.msc), seleccione la VM para el perfil del emulador que está intentando iniciar y vaya a su Settings... (clic derecho para ver el menú contextual o ver el panel de acciones en el lado derecho).
Debajo Hardware, asegúrese de que haya dos conmutadores virtuales:
Emulator Internal Network AdapterEmulator External Network Adapter
Emulator External Network Adapter debe figurar como el segundo adaptador; el orden es importante. Si se ordenan incorrectamente, elimine el adaptador externo y vuelva a crearlo, dándole la misma configuración que tenía antes. Puede crearlo haciendo clic en Add Hardware en la lista de hardware de la VM.
Lo arreglé configurando el segundo adaptador de red en el interruptor predeterminado y no en el adaptador de red físico Screen Grab.